【日本《读卖新闻》2月22日文章】题:从贸易立国转向投资立国(作者 黑田茂)
经常项目收支反映的是与海外进行商品及资金交易的收支状况,日本2005年的经常项目收支中,对海外投资的分红及利息收入等盈余首次超过了商品交易的盈余。日本过去长期走"贸易立国"之路(即通过向海外出口产品,赚取外汇),现在逐渐转向"投资立国"(即通过向海外投资赚取外汇)。
2005年日本的经常项目收支盈余为18．479万亿日元,时隔4年再次出现了减少的倾向,但仍然是"世界第一大经常项目盈余国"。在经常项目收支中,贸易盈余是10．350万亿日元,所得盈余为11．3595万亿日元。
过去日本的汽车及电机厂家主要靠向欧美出口工业制品赚取外汇,在日元升值后,出口变得困难了,企业纷纷向海外转移生产据点,开始推进全球化。这样就造成从日本出口减少,贸易盈余受到抑制;而另一方面,从海外子公司获得的分红等不断增加,所得盈余增大。
还有,日本政府为促进泡沫破灭后的经济复苏而压低利率,也使所得盈余增加。日本国内的投资者积极地向利率高的欧美地区购买证券。2004年年底,日本的对外资产余额约为434万亿日元,比1999年年底增加4成多,由此也产生了利息和红利。
"发展阶段学说"指出,经常项目收支的变化是一国国内经济发展阶段的反映。按这种说法,日本正在从经常项目盈余过大的"未成熟债权国",向着贸易盈余缩小、所得盈余增加的"成熟债权国"阶段迈进。
根据这个学说,没有像样的出口产业的发展中国家,只能靠来自海外的投资(借款)来扶植国内产业。在这个阶段,这些国家的贸易、服务和所得收支都是赤字。但是到了出口产业赚钱的时候,这些国家将会把赚的钱投资到海外,从而从债务国向债权国过渡。
但是,因工资水平上涨等因素,国内产业将逐渐丧失国际竞争力,贸易盈余将趋于减少。在一段时间内,所得收支盈余将填补贸易盈余减少造成的亏空,经常项目收支仍然是盈余。但是当贸易收支变成巨额赤字,就有必要从海外引进投资,从而成为对外负债超过资产的"债务国",拥有巨额赤字的美国就处于这种状态。贸易盈余(超过日本)达到1019亿美元的中国是"债权国",日本处于美国与中国的中间阶段。
经济财政咨询会议提出的"日本21世纪远景"为日本描绘了一幅"投资立国"的远景:2030年日本的贸易和服务收支将变为赤字,但是对中国等国家投资带来的所得盈余将增加,结果仍将保持经常项目盈余。但也有人指出:"到老龄化问题更加严重的21世纪中叶,所得收支盈余将无法填补贸易和服务收支的赤字。"
今后,如果日本也像美国那样一直是经常项目收支赤字的状况,那么为填补赤字的窟窿不得不向外国借钱,经济的运行有可能变得不稳定。
迄今的日本通商战略把扶植出口产业作为重点。今后,充分发挥高技术人才的作用,以及展开全球性的投资活动等,将变得越来越重要。
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